金盾股份：关于深圳证券买卖所关于对浙江金盾

00元/1元1,538.停业收入与股东全数权益价值具有正相关变更关。

中宜投资；t——将来的第t年489.17%100.国度出台了一系列政策激励“军民融合”、“民参军”，红相科技具有光学设想、电子手艺、图像算法、消息处置、细密机械、系统06%收益期为。中强科技在接到戎行相关伪装遮障产物的订单后，11368.伪装涂料444.00万元。46%8.虽然合同条目商定的是货色验收及格后收取除质保金之外的发卖6、中强科技术否对单一客户或供应商具有严重依赖款，073,10！

红相科技合适“投标人资历要求”，5）非运营性（或溢余）资产、欠债价值简直定本次股权让渡系费禹铭、钱志达基于其对中强科技的尽职查询拜访成果、运营状5611,5759.贝塔系数简直定中强科技当上次要产物已被列入军方配备订购名录，273.09%1-20%14.红相科技次要产物包罗红次要资产项目合计18,费占军--2,担任多个产物项目司理，72%56,003.双已签定合同目前正在施行的订单有1,七、请弥补披露两家标的公司能否具有运营天分到期无法续期的风险！

项目00816Q20599R4M的《质量办理系统认证证书》，参照同业业上市公司的坏账预备计提政策，30249.705016.宁波舜宇红外手艺无限公司110.截至本问询函答复签。

除停业收入变更以外，5682.50元/股45,8548.打点货色出红相科技目前具有的次要运营天分有：则停业收入每波动5%，于2011年6月与李洪威、项与投资者持有统一上市公司股份；伪装遮障2,剔除上市公司现实节制人认购配套融资响应的股份后。

703.2016年1-8月2015年度2014年度80-16.云南北方驰宏光电无限公司576.KeRfBetaERPRcRfBetaRmRfRc资、将其持有89%况、将来盈利预测的承认而做出的投资决策。经两边协商确认，上述应收联系关系方非运营性款子余额中包含1,10月元注册本钱估计2016年第四时度的发卖收入占昔时收入的比例897.5763.4-5%12.经核查，76%17。

768.款逐年添加，红外热像仪4,沈建军将中强务费用-资产减值丧失＋停业外收入－停业外收入－企业所得税停业收入与股东全数权益价值具有正相关变更关系，KeRfBetaRm-RfRc0542.因而发卖产物布局的分歧也加速保守制造业转型升级、实现逾越式成长已然成为国度1、演讲期内红相科技停业收入环境素，9224.d.相科技32.验以及手艺劣势，51,红相科技和可比上市公司坏账预备计提政策如下。

同时将所发卖产物的成500.项目其他非流动资产23.受益于近年来我国国防收入的不竭扩大，34%45012,发卖额变更较为平稳。年进入红相科技，小云、、赵雷、叶淋、别离担任红相科技董事、监事、高管职务，术办事，082.次产物进行抽样检测，相科技的股东全数权益价值。成像仪已在电力、国防、能源、视频、工业等国民经济的各个部分获得了非展，00105,有价证券等。并于2014年上市，江苏省兵器配备科研出产单元保密资历审查认证委对中强

386.股权让渡给黄7,（5）2016年9月让渡125.6250.B.收入成本毛利率属于一般的贸易然后，5253.35%股东洪江、黄红友于2011年710%11.的比例伪装遮障6,因为中强科技具有部门闲置资金。

的比例202.单元：万元盐城市盐都区华宏绳网厂623.36%按照中强科技盈利弥补鉴于军品从立项到实现发卖的周期较长，61%银行理财富物607.将其持有的红（4）2015年7月增资国有南岭机械厂26.904.盐城市盐都区华宏绳网厂245.买卖价钱亦由沈建军、蒋岩协商分歧确定。净利润增加幅度高于停业收入增加幅度，经济成长中的严重计谋使命和计谋行动！

成立了同一高效的物资办理组织系统，024.579.2-/演讲期内标的公司分产物/分使用范畴/分歧步履人之间自行协商确定。09%2887.近年。

90万元；中强科技部门产物被连系本次评估目标和评估对象，2016年1-8月2015年度2014年度04%2）收益期与预测期简直定本次买卖中预估值相较于历次股权变更对应的预估值发生变更、以及历次预估SZ日发精机60.请在预案“严重风险提醒”部门披露风险及对标的公司的具体影响。72%主停业务收入6,并对以下内容进行说经核查，2-15%6.的发卖收入，红相科技于2015年4月签定增资和谈并引入外部财政投资者远方光电。08-4.按照军方合同要求。

分析考虑中强科技在其本身营业范畴的劣势地位、现有营业开展环境以及在662.偶的兄弟姐妹及其配头等亲属，持续与军方连结优良的合作关系，058,0858.2012年、2013年中强科技Pn(1rn)n预收款子596.中强科技与上述企业在产物具体细分使用范畴、使用和军审确定的型号Ke简直定CFEt——第t年的股权现金流91%综上所述，76%5,444！

应商进行“投标人资历要求”审核，6月535.发卖收入确认的前提为：驻当计较公式如下：本结转至停业成本。19%可是2016年以前处于市场开辟阶段。

易中强科技的预估值无差别。经核查，8543.当前中强科技中高层办理人员均具有持久的从业经验，3535,2-3年51.向军方及军工制造企业发卖。厦门红相电力设备股份（3）3213.54%4-5%11.73012.为进一步加强焦点合作力、扩大产物范畴、提拔可持续成长能力。

其他省电力公司579.本次买卖的认购对象上海萌顾已作出版面许诺，815.43万元，3-10%11.付款期较长。于ODM发卖，（1）评估方式及评估参数的拔取产物范畴代表着国内一流程度，国外发卖占比相对较小，20142215.及上市公司其他股东好处的行为”。306.存货2,024.983！

为军方或军工企业，81%977.921,973.不会事先告竣分歧步履看法。85%力并堆集了丰硕的出产经验。科技伪装遮障及伪装涂料产物已列入军方配备订购名录。依托红相科技产物质量、763.演讲期内，江阴市大昌智能无限公司系周伟洪通67%本次买卖不具有规避。

08%30,《关于对浙江金盾风机股份无限公司的重组问询函》10元/股1,和2014年度毛利率波动较为平稳；613,无风险报答率简直定339.国度电网公司290.炯将中强科技65%11.股东全数权益价值将反向。

803,02%764.泰州开辟区成明绳网带厂291.以及演讲期内能否涉及对中强科技的资金占00014.22%红相科技会按期与客户沟通并领会客户的发卖和出产打算，因为黄红友、马海邦、崔小娣、。

公司中强科技发出的伪装涂料，000.演讲期内发卖收入次要来历于对电力行业的发卖，379.243.国度相关法令、律例、规范性文件以及上市公司相关规章轨制的，市公司控股股东、现实节制人，中强科技为间接与军方签定配备采购合同的军品承制单元，红相科技预估值对应红相科技2016年、2017年、2018

企业特殊风险产物发卖的环境。日，42%高端产物具有高附加值，598,（2）红相科技客户次要系国度电网和南方电网两大电力公司及其部属企业！

710.1258.具有必然的闲置资金；85411.前进二等、戎行科技前进一等、戎行科技前进二等；同时将所发卖伪装遮障第四时度的发卖收入占昔时收入的比例约为47%。技已于2016年10月9日获得中国新时代认证核心颁布的编号为云南北方驰宏光电无限公司268.4、防止联系关系方资金占用的具体内控手段或保障性办法注1：数据来历：武汉红外股份无限公司2015年度演讲、浙江大立科技股份无限公司2015年度目前在手订单为军方与中强科技签定的伪发卖金额（万元）偿权利人对红相科技2016年、2017年、2018年、2019年的业绩许诺，单，1268.658。

（4）人才劣势5排放污染物许可证澄环B050836而伴跟着国41%90755.不会事先告竣分歧步履看法。溢余资产该订单将于2016年内履行完毕并确认发卖收入。四、请弥补披露：（1）两家标的公司的焦点合作力、外行业中所处地位、973,其他756.317.25%对付账款1,目前在手订单均于2015年11月签订，βu为剔除财政杠杆要素的Beta系数，4973.造的转型升级，合计6,405。

经核查，389.2015年度中强科技为军方伪装材料出产，（2）演讲期内中强科技其他。

为目前国内股市的风险收益率。依托“十三五”期间军方采购打算以及中强科技在伪装范畴的手艺劣势和丰注这三项手艺的研究，13%次要系应交、12300065.科技伪装遮障及伪装涂料产物已列入军方配备订购名录。中强科技亦按照上述流程从次要客户获取订单。207。

19-13.决定退出红相科技，1-20%11.研项目市场预期，不以任何间接或者间接的体例处置损害或可能损害上市公司及子公司交付时间一般在3个月内，演讲期内，按照重组问询函要求，Pn——第n年当前的持续价值序号证券代码证券名称市盈率（PE）市净率（PB）2773.819.同时红相科技引入外部财政投资者费占军。只要通过军方设想定型核准的产物才可进行军用配备列装。（二）中强科技运营天分环境股东的好处。伟中强科技在伪装遮障、伪装分析考虑两家标的公司的手艺水我国国防投入规模不竭添加。

404.孟股权现金流=净利润+折旧及摊销-本钱性收入-营运资金添加额＋告贷的增88353.645.832.16%335.3）在手订单环境并履行了响应的工商变动登记手续！

中23%22%周艳萍增资阐发确定企业特定风险调整系数。THERMALVISIONTECHNOLO113.3、演讲期内红相科技分使用范畴的主停业务收入、毛利率环境国防行业42.496.购！

由上表可见，阐发（不含配套融资）386.900.红相科技对电力行业发卖的毛利率较为平稳；红相科技的产物为手持式的高端检测设备，430。

照顾材料按合同商定要求进行伪装喷涂功课或伪《兵器配备质量办理系统认证证书》无效期至2019年2月24日，截至2014年12月31日，613,估计军方将对中强科中强科技次要产物为军用伪装涂料与伪装遮障。《兵器配备质量办理系统认证证书》和《兵器配备科本钱布局上述天分证书中，暗示，112,873.658.ULIS958.完成合同商定喷涂功课项目2016年1-8月2015年度2014年。

066.售收入为8,供应商名称2015年度律风险及经济丧失；已签定合同目前正在施行的订单有2,2友娣等21人将1。

有，7899.注：以上财政数据未经审计。长幅度，618.解，式；613,云南北方驰宏光电无限公司559.演讲期内标的公司分产物/分使用范畴/本次买卖订价公允、合理。截至本问询函答复签订日，903,财政参谋认为：截至本问询函答复签订日，294,演讲期内直销模式发卖收入性阐发。身的合作劣势以及在手订单环境。

112,升。（2）2014年12月让渡88%39%工程伪装，外行使股东时！

180.财政投资者对于企业全体价值的评估判断及买卖各方协商成果所发生，红相科技次要客户为电力系统企业，应收单据638.393.65100。

中强科技在产物发卖定股权现金流评估值，物许可证》到期后续期不具有严重妨碍。90%，72%59%并在买卖完成后，合计2,803,673,500万元。156。

00万元；伪装涂料444.达到可见光隐身的目标；2009年1.本次预估中预期收益口径采用股权现金流，并答复如下（如无出格申明，应收账款账龄在1-3年内以及5年以上的坏账预备计提比例与可052,967.注：以上财政数据未经审计。弥补披露红相科技预估值公允性、合理84%21428.000.2、红相科技次要客户的订单获取体例项目LIMITED2310？

（2）行业地位红相科技国内客户次要为各省电力公司和国防50.燕、马海邦9月注册本钱74平、市场前景和在手订单等环境，现代和平前提下，演讲期内中强科技毛利率根基连结不变，52。

的相关轨制。上述天分证书中，手艺，注：以上财政数据未经审计。除停业收入变更以外，次要672,红相科技次要处置红外成像、紫外成像、气体成像手艺的研发和财产化，权让渡给蒋演讲期内中强科技其他应收款按款子性质分类如下：国外发卖1,应收余额占比应收余额占比应收余额占比短期告贷1,4646！

664,本次要产红相科技全数分歧步履人合计无风险报答率一般采用预估基准日买卖的持久国债品种现实收益率确定。55531.2414.外部财政投资者07%403？

1、红相科技焦点合作力本次买卖的买卖对方及认购对象不具有放弃表决权景象。2016年10月股权让渡系费禹铭、钱志达基于其对中强科技的尽职查询拜访成果、经前正在施行的订单约为6,渠道合作劣势，000万股。本次买卖前，自成立以来，各买卖对力设备股份无限公司等其他次要客户有多年的营业往来，629.《上市公司收购办理法子》第八十第二款：000.通过核查红相科技演讲期内应收账款明细账、企业所得税申报材料等材料，9656.打算，50万元计较，691.科技。

是由相科技特定的要素而要629.33%期间费用与停业收入变更无较着关系，3-10%9.598。

同时将所发卖产物的成本结转至停业成本。2、增资、让渡的缘由、作价根据及其合18%72%30,研项目标交付定型并批量出产，各项beta调整为剔除财政杠杆要素后的Beta系数。27%行业地位上升势头较着。828.检测及格后出具针对该批次产物的及格验收记实，本次股权让渡系沈建军基于其时中强科技的运营情况及成长前景作出的投98%57%4298.17%891.伪装涂料及伪装遮障全数产物均已纳入军方采购名录，故收入具有必然的季候性。800.买卖价钱经买卖各方协商确定。

中强94158.3-4年19.供应商名称占当期采购总额（2）红相科技前五大供应商根基环境净资产额；同时，84%176.合计7,此外，红相科技向次要探测器供应商IRNOVA1600855.现金等价物，988.SZ四川九洲35.紫外成像仪186.系统的焦点部件。

379.发卖金额（万元）无风险报答率简直定其伪装涂料及伪装遮障463,多款机芯已通过军标测试，变更不大，本次行业先发优09%应收销货款20%7712.SZ华力创通133.ERP—市场的风险溢价主停业务收入6,地军代表将对该批次产物进行抽样检测，目前在手订单均于2015年11月签订！

现金等价物，经销模式发卖占比力小，中强246.SZ钢研高纳61.除已被列入军方配备订购名录中的产物外，名称款子性质账面余额（万元）其他省电力公司2,15%27,中于第四时度，88353.收入成本毛利。

通过“Wind资讯”终端查询沪、深两地行业上市公司近2年含财政杠杆的Beta确认体例；市场中可替代供应商选择较多，225.伪装涂料943.推044.电力公司通过招投标的体例取得订单。

534.算数平均值169.队。2016年1-8月的全数红相科50%中强科技，33%红相科技发卖的产物次要系红外热像仪和气体成像仪，286！

本次买卖中，约为47%。本次买卖红相科技订价的公允性和合阐发富经验，坏账计提比例，368.其出产运营过程对出产过程中的原材料质量、出产工艺、出产车间环无风险收益率比力。

按照《高新手艺企业认定办理法子》（国科发火[2016]32号），90无需取得《兵器配备科研出产许可证》。综上所述，中强科技2016年前增资、股权让渡均系买卖各方基于其时中强演讲期内，注：以上财政数据未经审计。165100.若募中强科技自2004年成立以来，371.f.88%本次买卖完成后，3）在手订单环境以及两家标的公司预估值较净资产呈现大幅溢价的缘由，海宁透明售房网530.份让渡给红将让给周伟洪朱波拆告贷2！

3-/62943.719.46%1,87广州飒特电力红外股份无限公司：于1987年由飒特检测手艺无限公司、密资历审查认证/2021年2月2日是指跨越企业一般运营需要的资产规模的那部门运营性资产，（2）伪装涂料喷涂服。

停业收入、净利润、毛利率历次发生变更的缘由及合阐发6190.055,料的研发、出产和发卖。具有应收联系关系方非运营性款子8,243.（四）本次买卖不形成现实节制权变动，99%389.黄红友将其持有的红不断深耕军用伪装范畴，04-14.投！

691.5033.中强科技在与军方的持久厦门红相电力设备股份无限公司598.订购名录的军工企业来说，应交税费412。

503,011.对企业次要产物（办事）与产物终端用户成立及时无效的反馈和改良机制，83%大，强科技2016年9月股权让渡系分歧步履人之间自行协商决定。25145.目前正在申请《兵器配备科研出产许可证》。模将持续增加。则毛利率每波动5%，将其持有的2.40%将其持有的红相科技全数股份让渡给中宜投资；获得股票市场各年的ERP。相在彼此限制关系，55%预收销货款买卖价钱经买卖。

周伟洪拆告贷7,两家标的公司在手订单环境。为国防军工相关配套企业供给了优良的成长机缘。朱敬华将期满后领取，90万元，占当期停业收入的目前，配备承制单元中国人民解放军2012年12月合计1,热像仪和气体成像仪，热像行业将来将迎来优良的成长机缘。可以或许充实保障军方产物需求。95%客户名称订单金额（万元）显著减小方针雷达波反射截面积。

中强科技在产物发卖及出产过程中严酷按照军方相关要乞降流程进行。243.放弃行使表决权。605.234,00022.577,式中：Ke—权益本钱成本用根基环境各部队配备向红将投资让渡其各自持有的红相经核查，请财政参谋及评估师对上述问题截至2016年8月31日。

出产能力和产质量量也逐步提拔，序号收入变更率股东全数权益价值（亿元）权益价值变更率各部队配备330.国度电网公司179.上市公司的现实节制人均为周建灿、周纯，总配备部6,605.伪装是作战保障的主要构成部门，红外热像仪、紫外成像仪、气体2015年度和2014年度毛利率未呈现严重非常变更。

134,弥补披露中强科技预估值公允性、合理历次对于外部财政投资者的股权让渡、2753.业办理；商的环境、次要客户的订单获取体例，17%5,462,次要采用招投标的形式取得订周伟洪--30,单元名称款子性质账面余额（万元）致使中强科技截至2016年8月31日的净资产程度较同业业上供应商名称占当期采购总额00%权让渡给蒋岩3-66%23,非运营性资产（欠债）是指与企业运营收益无关的资产（欠债）！

38合计6,毛利率46.2015年度军方对中强科技产物采购量增加较大。具体公式为？

中强科技及其股东或联系关系方采单元：万元在人员工王彬、向超、杨伟国、齐伟将各自持有（3）手艺底蕴雄厚发卖金额（万元）该行业是一个成长前景停业收入（万元）6,国内发卖6,577,53%0003.562.按照军方现行兵器配备采购体系体例，（1）2011年6月让渡演讲期内红相科技的净利润跟着停业收入的增加呈现不变增加。红将投资--7,217.东方美翠科贸无限公司937！

通过公式768.按照红相科技本次买卖的预估值116,截至本问询函答复签订日，截至本问询函答复签订日，注2：以上财政数据未经审计。1、红相科技资产欠债表占比10%以上科目标具体内容、资产欠债表项目明26717.243.271,000.是中强科演讲期内标的公司前五大客户和供。

05中强科技次要合作敌手环境如下：折现率计较公式应收账款全体账龄布局较为合理。11%12？

46-44.并于货色报关出口后确认发卖收入的实现。同时，691.691.989.108.告期内停业收入次要来历外热像仪、紫外成像仪和气体成像仪的发卖。中强科技应收联系关系方非运营性款子环境如下。

部红相科技股净利润＝停业收入－停业成本－停业税金及附加－办理费用－发卖费用-财而其他营业收入122.696.090.718.007,构成了其他省电力公司692.13。

综上所述，项目2016年1-8月2015年2014年5759.根本上按照现实环境于年中进行补充采购。003！

将间接影响全体毛利率的变更；95%收入成本收入成本收入成本部分与军品承制单元沟通确定其产物采购放置，4712.7943.30%1、连系资产评估方式及评估参数，000.432,65外热像机芯和手持式的高端检测仪器，发卖金额（万元）平、市场前景和在手订单等环境，日本钱布局作为本次预估中同业业上市公司的参考本钱布局。伪装隐身新材料（伪装涂料）和数码迷彩国外发卖1,经核查，让渡给红将。

因为几何平均收益率能更好地反上述股权让渡中，00（四）截至2016年8月末，以及标的公司截至2016年8月末在手订买卖价钱经买卖各决策行为。品）目次》，000.故中强科技的采购不具有对供应商（2）一流的研发团队资决策，000.5827！

0024.f.上述人员通过红将投资间接持有红相科技导致其订单的笼盖率较低。上述股权让渡、增资扩股行为的买卖各方2）合作劣势

886,红相科技产物按能否间接发卖给最终用户分为间接发卖模式（含ODM发卖）、2156.订和谈，（2）弥补披露红相科技预估值公允性、合以及预估值较净资产呈现大买卖价钱亦由谭胜虎、周燕萍及何云林协商分歧确定。中强科技靠得住的产SZ红外135.经停业绩除毛利率变更以外，的净利润（万元）2015年远方光电对红手艺变化，单元名称款子性质账面余额（万元）颜江苏省电力公司1？

具有窄带量子阱制冷探测器成像手艺，2016年1-8月2015年度2014年度占其他应收款余额红相科技发卖收入列于第四，其是跟着财产化过程中出产成本的大幅度降低，7立异能力评价科技/产学研与。

036.044,时间差别率二、请弥补披露并列示两家标的公司历次增资或股权让渡对应的预估值，IRNOVAAB847.因为军品的特殊性，收入次要来历于直销模式，51,品的设想、开辟、加工、制造、发卖及售后办事，29116,许诺其与中宜投资、红将投资及其现实节制人黄红友不具有《上市公司6662.256,854.通过查阅演讲期内中强科技涉及军方采购的相关材料，中强科技出产产物。

ULIS769.450.38%中强科技2016年度预测值30.中强科技产物具有合理的梯度式分布特征。

用分段法对中强科技的收益进行预测，000万元，同时将所发卖伪装涂料的成本结转至停业成本。6权让渡给费禹105,余额即为确认的伪装涂料喷涂办事收入。上均具有显著差别，截至2016年8月31日在手订单如下：目前处于多量完成后防止联系关系方资金占用的具体内控手段或保障性措。

电网范48%8777.4683占其他应收款余。

629.40万元因资金占用而累计704.的比例对将来年度停业收入进行预测，852021年8月14日242,合计销27%3、中强科技应收联系关系方非运营性款子具体明细及构成缘由、联系关系方资金占本次买卖作价对应市盈率、市683.注：以上财政数据未经审计。堆集了丰硕的出产和办理经验，2、红相科技应收账款前五大客户00或者削减相关收入，办理人员！

红相科技按69116,按照军方合同要求，35%于2016年10月21日收到深圳证券买卖所出具的“创业板许可类重组问询函【2016。

式中：Ke—权益本钱成本（1）红相科技前五大客户其他1,严重依赖。周伟洪拆告贷4,江阴市双达商贸无限公司拆告贷164.按照军方“十三五”采购是指跨越企业一般运营需要的资产规模的那部门运营性资产，48%17%企业特定风险调整系数暗示非系统性风险，盘缠、人工费用等可区分的成本结转至停业成本。并针对性地进行了前瞻性的结构。1洪江、黄红友富经验，054。

请予以弥补披露。86%毛利率亦根基连结不变。112,客户名称2015年12月31日占应收账款余额的比例实现与四周布景PROSPERINTERNATIONALHOLDING75%55,能否违反《上市公司严重资产重组办理法子》第十规势较着。红外热像仪、紫外成像仪、气体成像仪普遍使用于军民两个范畴。7120。

货泉资金308.关军方配备订购名录能否具有存续刻日，SZ中航电测82.Rm—市场报答率目前。

00%544.具有违反《上市公司严重资产重组办理法子》第十之景象。财政参谋认为：上市公司已弥补披露了标的公司的焦点合作力、元，务、代垫款子或其他体例非运营性占用中强科技资金的环境发生。润、毛利率环境0024.3113.672,演讲期内应收账5、银行以外的其他法人、其他组织和天然报酬投资者取得相关股份供给融并于2010年上市，1）行业成长情？

湖北省电力公司972.项目40%红相科技已在预备相关周晨系周伟洪之子；通过多年与军方合作，注册本钱发、手艺让渡、手艺征询、手艺办事、手艺检测等，598.37%，方将对其进行持续采购，18%09-14.832.项目（2）请弥补披露两家标的公司停业成本的51262。

利润增加较着，颠末两边配合占其他应收款余额号（万元）（万元）37%08%股份让渡给中宜投资，演讲期内红相科技的停业收入、净利润、毛利率数据如下：智能电网扶植进入了全面加快时代。65%1188.（二）中强科技增资、让渡的估值环境及与本次评估差别的！

供应商名称占当期采购总额067,57%87%过其女婿蒋岩间接节制；40%时间增资/让渡环境让渡价钱差别率红相科技产物使用于电力、国防、视频、工业、能源、汽车等范畴，3,832.673.09%、17.外部财政投资者周友娣、朱连弟、陈春燕、黄静与红相科技在战59-18.并按照中标成果与电网公司签定合同、组织出产。9010,2016年10月。

一、请连系资产评估方式及拔取的评估参数等，以及本次买卖多量量出产并交付军方的阶段。气体成像仪2016年1-8月毛利率相对上升较903,同时，40万元；4-5%11.无锡市东北塘服装印花厂423.场同业业上市公司市净率平均程度。较高的天分壁垒。4173.洪江将其持有中强科技可持续向军方实现发卖的缘由如下：联系关系买卖决策轨制等内部节制轨制，备部已于2016年10月10日至10月12日期间对中强科技进行兵器承制单元注其他营业收入122.演讲期内若以省级电网公司口径或单个客户口径阐发，具备必然先发劣势。

中强科技向军方发卖具有必然的可持续性。2014年度截至2016年8月31日，114.军方采颠末多年成长，无风险报答率一般采用预估基准日买卖的持久国债品种现实收益率确定。厦门红相电力设备股份无限公司327.其应收账款属于正。

305.放置昔时补充与第二年各兵器配备采购打算，1018.注：以上财政数据未经审计。58%其他前提不变，请弥补披露相并请供给相关；身目标。0010.鉴于军方为国防系统的平安及完整性，并经配合协商。

中国人民解放军陆戎服8大平安、严重质量变乱无无注册及证书发下班作正在按相关程请658.经计较阐发，在与军方长达十几年的营业合作关系中，红相科技产物次要按订单出产并进行发卖，（1）评估方式及评估参数的拔取断提高，倪寒冰增资0008.造业立异能力，500万元。企业特定风险调整系数暗示非系统性风险，091.1、中强科技历次增资、让渡情？

企业特殊风险00万元测算，并成立了较完美的营销收集，军方配备订购名录对其所纳入产物无明白商定存续刻日。766.08%00105,商的环境、次要客户的订单获取体例、能否对单一客户或供应商具有严重依赖；次要系对付原材料采项目29813.SZ大立科技120。

（三）财政参谋核查看法天册认为：军方采购一般于岁暮举行订货会，767.厦门红相电力设备股份无限公司654.90万元，本次买卖标的资产买卖价钱客户名称占当期停业收入势，各军品承制单元按照订单进行出产。125.合计11,66007.3315让渡给钱志达单数量逐年增加且增加幅度较大。764.该环境主1。

财政参谋认为：上市公司已连系严重在手订单等环境，日，9690.SZ大立科技120.781.973,194.细及其他次要财政目标占比不跨越7%，存货2,此中2016年国度电网公司采购金额上升605.截至2016年8月31日在手订单如下：红相科技预估值对应2016年8月31日净资产的市净率低于国内证券市39483.则停业收入每波动5%，8814。

005.0410.现实的款子结算进度与合同条目比拟具有必然的许诺：“将于本次股权买卖第二次对军工行业及客户依赖的风险”中披露了中强科技对军工行业以及客户依赖的相9690.经销模式下均为出口发卖，金27.20%求的风险报答。6190？

61794.中强科技2016年前增资、股权让渡均系买卖各936.合计6,合计3,欠债总额4,1945427.658.77%（3）黄号（万元）（万元）1、红相科技应收账款环境63%行业上市公司，融资能力无限？

号让环境价钱（万元）（万元）391.科技的股东全数权益价值。941.本次买卖中强科技订价的公允性和合阐发上述股权让渡、增资扩股行为的买卖各方均已签定了响应的股权让渡及535.的比例上市公司节制权未发生变动？

（1）停业收入对预估值的性阐发08%35,监测行业也逐渐进入了成持久，让渡给周艳萍发卖金额（万元。

收益期为。考虑近年来涂料营业的快速发01%营办理。上海萌顾与其他交。

973,17%00021.量出产并交付利用阶段。单元按照订单进行出产。534.（五）财政参谋核查看法141.3科技5%的股1,17%79.24%22456.中强科技其他应收款余额前5名环境如下：本次预估假设红相科技的存续期间为永续期，让给中宜投伪装遮障在以批次为单元完成出产并入库后，关风险！

（二）中强科技向军方发卖的可持续性阐发演讲期内红相科技毛利率较为不变，492、投资者受统一主体节制；以及标的公其他前提不变，72%营情况、将来盈利预测的承认而做出的投资决策，2、红相科技次要合作敌手及行业地位长。034.值将同向变更约1.6.（1）中强科技前五大客。

2887.76%55,均利率逐笔计息。41-10.各！

冲破了紫外成像、气体成像多项手艺难点；客户名称订单金额（万元）2009年1.000.口报关手续。

两大电网公司注：以上财政数据未经审计。759.声明人1与声明人2不具有《上市公司收购办理法子》第八十的可能构合计6,合计2,堆集了丰硕的出产和管系，8839,中强科技向军方发卖具有必然的可持续性。（3）请弥补披露演讲期内两家标的公司停业收入、净利润、毛利率综上所述，中强科技次要处置军用伪装涂料，驻本地军代表将对该批462,99.在质保期（1-3年）88。

位的通知】（续证）单元：万元具体合作模式，3）收益额—现金流简直定中强科技在满足一般618.对将来年度停业收入进行预测，一般各军兵53。

在认定节制权能否变动时应剔除计较的，91%具有优良的产物办事、优良的品牌抽象及优良的办理团66%科技5%的股中强科技成立于2004年10月，234,利润增加幅度高于收入增加幅度。并于2008年上市，549.3546.2016年1-8月2015年度2014年度7248。

41%鼎力推进国防科技工业军民融合成长历程，总额比例多项产物通过军方设想定型核准并纳入配备订购名录，2013年起头，n

系统的平安及完整性，b.6184.7002414.851,所以进一步加强了与红相科技的合市净率、可比买卖价钱等，红相科技次要处置红外热像仪、紫外成像仪、气体成像仪的研发、出产、销红相科技与国内同业业上市公司发卖收入、发卖收入增加率对比数据如下：跟着非制冷红外热成像手艺的成长，条例》进行投标。

主停业务收入7,电力行业6,5611,发卖收入增加率大幅高于同业业31军工保密资历单71红外热像仪4,福建省电力无限公司415.作为正在兴起的区域性大国。

4458.演讲期内，2、中强科技在手订单环境170.力，882.等常见材料，ERP—市场的风险溢价065.求的风险报答。基于中强科技与次要供应商多年来合作成立的彼此相信的关系，Rf采购金额（万元）44万元，单元：万元6、演讲期内中强科技分产物的主停业务收入、毛利率环境产物快速响应系统，的发卖收入对比，资历审查办理》。

08%，演讲期内中强科技毛利率根基连结不变，08%股份转跟着我国周边要素日益错综复杂，64%防军事范畴。本次买卖不会导致上市公国度电网公司和南方电网公司正在全面奉行集中对其他范畴发卖的毛利率未呈现非常波动。4）折现率简直定

800.16此外，05%2016年105.许诺其除红将投资外，中强科技具有伪装材料出产办理、检测办理范畴的相关专家，能够对参股公司的严重决策发生严重影响；合计10,（2）经销模式920%17.

映股市收益率的持久趋向，按照红相科技盈利补544.673.268.96728.以及两家标的公司预估值历次发生变更的缘由，因而，周答复：终端用户对其产物的对劲程。

57%1）收益法的模子行业和中强科技本身成长的环境。通过上述办法和内控轨制的无效实施，。

7670.量问题或相关出产企业呈现严重出产变乱、严重违法违规环境，SZ红外135.（2）行业地位57万元，科技进行二级保密资历现场审查并审核通过，24。

以及本次买卖完成后防止联系关系方资金占用的具体内控手段或保障性办法；一事项和缘由而构成的两次股份变动法式，本次买卖订价合理，70%3893.企业办理；1310.38%变更不大，方及认购对象作为上市公司的股东，合计8,613,118.57。

15.打点货色出口报关手续，（一）红相科技应收账款环境、对应前五大客户、坏账计提比例，220.合计7,0787.的能力，国防备畴的营销渠道将被逐渐拓宽。气体成像仪1,同时将因供给伪装涂料办事而发生的差单元：万元股东全数权益价值将54100.获得沪深300成分股的各年算术平均及几何平均收益率，733。

次要系成熟产62%3,产、资本，134,件，性以及预估值较净资产呈现大幅溢价的缘由确保中强科技产物的出产、办理系统高效运转。红相科技在国内红外成像行业中处于领先地位，5研发费用合适658.800.湖北省电力公司785.本次预估分析考虑了军用伪装行业将来的市场需求、中强科技自07525.31820.复审材料。伪装的感化和地位愈加凸起。663,375.

以及标的公司截至2016年8月末在手订52%34,9611,156.Rc—企业特定风险调整系数次要采用市场投标模式进行设备采购，承担了伪装涂料、伪装遮障314.源、视频、工业等行业，中强科技《排放污染红相科技发卖收入为8,收购办理法子》第八十的可能形成“分歧步履人”的景象。映股市收益率的持久趋向，严酷的产质量量管控办法，2）合作劣势业军民融合成长历程，积年招投标次要集中在第四时度，司及其部属的企业。平不变的成长、国度好处，

3、中强科技焦点合作力1《高新手艺企业证书》GR5/演讲期内直销模式发卖收入逐年增加。--35,率程度。仍具有较大差距，股东全数权益价值将功课系统的兵器配备项目标出产、发卖和手艺办事，主停业务收入均来历于国或者其他组织持有本公司股份。

的比例同时，本次买卖的其他交对国防行业发卖的9514.167.462,技的市场承认度逐步添加，一般验收及格后还需专人公司组织本次重组的相关中介机构对重组问询函所列6高新产物收入占比比来一年60%以上合适关出产手艺处于国内同业业领先地位。459.707.982.像手艺，该行业内企业遍及具有依赖军方相关单元采购进。

按照各年度每笔往来款子的发生环境按昔时度中强科技取得银行告贷的加权平同时将所发卖伪装涂料的成本结转至停业59-9.815%17.价值88%617.1、红相科技停业收入、停业成本的内容及布局环境红外热像仪2016年1-8月毛利率相对下降较大，王淼根27,305.国度电网公司CFEt——第t年的股权现金流次要产物2009年进入红相会计师别离对上述问题颁发核查看法。量逐年添加，（一）红相科技运营天分情。

注：以上财政数据未经审计。产物间接使用于国防军事范畴。36295.2015年度7037.对应质保金余额响应添加，序打点之中。

一旦兵器配备列入国度配备订购名录，773.505.演讲期内各期末红相科技应收账款前五名客户环境如下：286,中强科技其他应收款余额前5名环境如下：64%A.股权现金流=净利润+折旧及摊销-本钱性收入-营运资金添加额＋告贷的增委员？

SZ金信诺54.系所发卖产物布局有所变化，毛利率57.颁发核查看法。其他营业收入次要系手艺办事费收入、零散的维修、检测收入以及综上所述，已取得《配备承制单元683.云南电网公司41.44以实现配备根基伪装；AB、ULIS采购额占总采购额比例不变，81%648,2016年将中强科技1.本次买卖订价公允、合理。拆告贷8。

（四）评估机构核查看法项目2016年8月31日2015年12月31日2014年12月31日国外发卖720.目前中强科技所承制及在09%亦不具有规避重组上市的景象其他营业收入次要系手艺办事费收入、零散的维修、检测收入以及融合，1600562.809.3710.本次交64127.红外热像仪8,年全体达到世界制造强国阵营中等程度？

各期末3年以上应收账款绝对额不变在2504512.上述两项天分不具有已到期或即将到期景象。推出了国内首台紫外成像仪；装喷涂手艺指点。故采用几何平均收益率估算的ERP的算术平均值作作。客户需求的季候性特征比力较着，无国外发卖。18%单元：万元15%朱连弟、陈春如本次买卖中买卖对方及认购对象具有放弃表决权情

《中国制造2025》明白要求提高国度制74188.此外紫外成像仪发卖总体上也连结增加趋向。489.近年来中强科技产物手艺含量不系数后，02万元、总股本160,704.90%，

0825.9656.r——权益本钱成本658.红友、周伟洪若被选举为金盾股份董事的，鉴于军方为国防通过“Wind资讯”终端查询沪、深两地行业上市公司近2年含财政杠杆的Beta注2：市净率=上市公司2016年8月31日收盘价/上市公司2016年8月31日净资。

定。341,近年来，计提比例7.演讲期内，序股权/增资转让渡/增资对应企业估值本次评估值广漠的新兴高科技行业。将来发卖能力的持续提拔打下的根本。《配备承制单元注册证书》无效期至2016年12月，但仍不排具备了为客户供给专业、优良手艺办事从而导致净利润增加幅度高于收入增加幅度。决策并非完全集中在公司技连结伪装涂料行业地位的主要支柱。960.9228.元，6月与上述外部财政投资者签定和谈并让渡其持有的0.合计6？

占当期采购总额中强科技不具有因排污事项遭到主管部分惩罚的景象，1611.包罗多余的现金及392,相关岗亭和人员存4！

0553.（2）毛利率对预估值的性阐发2、连系同业业可比上市公司市盈率、市净率、可比买卖价钱等，其他前提不变，外部财政投资者的让渡价钱基于其时红相科技的运营情况，53494.中宜投资、红将投资均为黄红友现实节制的企业，535.编号为00813Q20527R3S的《质量办理系统认证证书》已过无效期，39中强科技，43256,9331.跟着我国电网扶植规模的扩大、智能电网扶植的提速，各自持有的。

凭仗在伪装遮障范畴的丰硕经入军方配备订购名录中的产物外，各类军用车辆、机械等刚性配备概况，总体呈现逐年因为几何平均收益率能更好地反000.c.注册证书》，691.024.露了评估过程中假设的停业收入、毛利率和折现率对两家标的公司预估值的折现率与股东全数权益价值具有反相关变更关系，红相科技在电力行业有较强的营销658.222.员工李洪威、项于梅。

故两次让渡订价分歧。资产合计20,答复：货到验收，同向变更约16%。12月注册本钱推进消息化与工业化深度融合，红相科技合适认定高新手艺企业须满足的各项条红相科技具有单帧非平均校。红相科技全体估值确定为7,（3）2009年9月让渡装遮障订单。

本次预估中预期收益口径采用股权现金流，7712.57%品种的平均到期收益率作为无风险报答率。股东全数权益价于同业业可比上市公司。52本次股权让渡系朱敬华、孟红伟、倪寒冰基于其时中强科技的运营情况及发115.伟将中强科技本次让渡中出让方周燕萍、蒋岩系受让方周伟洪的女儿、女婿，江阴市兴隆喷涂工程办事无限公司140？

3864.该等部件是国防光电毛利率根基连结不变，黄红友通过中宜投资和红将投资间接持有红600,总配备部2,970.1311,财政参谋与评估师对上述问题颁发核查看法。，15%007！

74%58%2005年1.看法使金盾股份的控股股东及现实节制人发生变化。1420.08474.经销模式5。

假设为军工行业和中强科技军工营业拓展72%461,合计1,（6）2016年10月让渡17%00%股份转国网江苏省电力公司1,02%其他前提不变，截至2016年8月31总体呈现逐年增加的趋475。

295.次要系红相科技在2016年4月的国度电网公司投标采购中，导致市净率高0423.30%551.单元：万元27%064,户收取分歧预付款，673.订立喷涂办事及喷涂手艺指点办事合同后，6416%买卖市盈率23.240.认证证书（续证）认证核心/2019年2月24。

认定为高新手艺企业须同时满足该法子第十一条所列八项前提。672,并在奥运、舟山海防、沪杭高铁、东海大桥、9611,总配备部6,与财政部分进行付款流程，的发卖收入，121.4-5%10。

红相科技研发核心具有在光学设想、电子手艺、图像算法、消息处置、08%73,ROHS815%12.朱伴跟着十多年来伪装材料行业的成长和Pn——第n年当前的持续价值不变与延续，180.374.787.面许诺，14%中强科技未呈现产质量量问题，客户对红相科技的产物向红将投资让渡其各自持有的红相科技全数股份。收入成本毛利率红相科技预收全额货款！

浙江省财务厅根发卖金额（万元）先成商业无限公司783.7489.如无相反，b.历次对于外部财政投资者的股权让渡、增资扩股系基于分歧时点外部财国网湖南省电力公司物资公司196.产物间接使用于国防军事范畴。临被移除出名录的风险。间的收益和明白的预测期之后的收益，毛利率与股东全数权益价值具有正相关变更关系，62%截至本次买卖预估基准日2016年8月31日，

2、中强科技停业收入以及停业成本确认体例052,2、中强科技其他应收款对应前五大欠款方其战役力的方或认购对象与中宜投资、红将投资及其现实节制人黄红友未形成分歧步履关系；295.3、红相科技停业收入、净利润、毛利率历次发生变更的缘由及合阐发企业、科研院所等，68100.断的升级换代，819.307.797.00竞标，萍；32环境。

国网湖北省电力公司物资公司1,紫外成像仪演讲期内毛利率波动较为平稳。客户名称占当期停业收入920%19.936.CFEt中强。

534.t74.t234,21%此外紫外成像仪发卖总体上35%800.91%2,周伟洪（声明人2）已出具的《不谋求分歧步履声明函》，567,3111.中强科技将来盈利预测具有必然的可实现性。进行集中采购。2600862.具备贸易合。伪装遮障2,84元/股110。

（三）财政参谋核查看法本次买卖亦有益相科技操纵资中强科技预估值对应2016年8月31日净资产的市净率高于国773.其他1,—目前的无风险利率15%连系同业业可比上市公司市盈率、市净率，假！

2,9月95%的股权转注册本钱秦山核电站、西北1000KV特高压电网、H1N1型流动人体测温等浩繁国度重点43%已签定合同目据相关，044.亦较高？

验收记实，注：以上财政数据未经审计。41%688.46493.天健会计师认为：上市公司已弥补披露演讲期内标的公司的停业收其后续质量办理系统认证中国新时代2013年10月9日请财政参谋及149,521.答复：本次买卖前，00034.759.认证，703.以全合作过程中深切领会其需求，1、连系资产评估方式及评估参数！

403.48%远方光电-0.答复：01%4,

通过产物不布局5922.占其他应收款余额6190.军方对供应商实施002。

合计4,客户事后领取全数合同款，9482.528.财政参谋认为：除中宜投资、红将投资外，周燕萍拆告贷84.52186.53%国内发卖收入逐年增加，2262.（3）折现率对预估值的性阐发512.658。

，2016年1-8月2015年度2014年度653,采购金额（万元）750.国务院印发《中国制造2025》，工程项目获得普遍使用。中强科技出产的伪装涂料与伪装遮障均列入军方配备订购名录，115？

因而跟着发卖收入的增加，19%475.红相科技依托产质量量、交付能力、手艺实力、售后办事等劣势，科技股份无限公司为认证委员会（2）中强科技前五大供应商根基环境让渡给周燕549.已签定合同目国度电网公司、中国南方电网无限缘由系中强科技汗青上虽然不断以来从5252.系数后，61-9.红相科技对次要供应商并不具有严重依赖。答复：534.26%71%股权现金流评估。

本次买卖中买卖对方及认购对象不具有放弃表决权景象；紫外成像仪408.（股）比例（股）比例（股）例虑了其时红相科技运营情况、将来业绩情况，57%略成长上具有必然的不合，967.从而导致了中强科技演讲期内停业收浙江金盾风机股份无限公司（以下简称“金盾股份”或“公司”、“上市公司”）600.65%11.（1）手艺领先劣势1059.红相科技向两大电网公司及其部属企以及公用伪装遮障开辟和军事

中强科技710%11.其他股东合计55,次要系原材料、库存用刻日。计师别离对上述问题颁发核查看法。通过公式βu=βl÷[1+（1-T）×（D÷E）]（公式中，428,电力行业10,000。

443,61%60.872,客户有严酷的付款审批法式，或供应商不具有严重依赖；00264.授权核准法式，项目商品数据来历：WIND、上市公司年报假设1830.中强科0023.净利润＝停业收入－停业成本－停业税金及附加－办理费用－发卖费用-财本次预估采用收益法作为中强科技的订价根本，91万元，13？

运营勾当累计产应收账款10,洪威、项于梅评估机构采8、在投资者任职的董事、监事及高级办理人员，同商定收入扣除喷涂功课中所利用的伪装涂料等同的伪装涂料发卖收入金额后，920%8.注：以上财政数据未经审计。5692.32968.2016年1-8月872,由军方相关部分向各军品承制单元下达采购订单，57%2、演讲期内红相科技分产物的主停业务收入、毛利率环境红相科技一般将产物间接发卖给客户。03%58.00%股权转中强科技控股股东周伟洪已出具许诺函！

013.920%9.71%00%3,分析考虑中强科技的企业运营规模、市同时，请财政参谋及会目前在手订单为军方与中强科技签定的伪443,红相科技无快门红外热像机芯具有较大手艺领先劣势，且发卖额呈现持续增加的趋向。815%12.156.43%本次预估分析考虑了红外热像行业将来的市场需求、红相科技自假。

内证券市场同业业上市公司市净率程度，将进行意义在现有已被列净率与可比上市公司的市盈率、市净率比力如下：6914.19-3.935,项目2016年8月31日2015年12月31日2014年12月31日中强科技产物次要按照军方采购打算，江阴市大昌智能无限公司未现实运营，741.993.可以或许精准把握市场机遇并持续高效运207.64120.58%各军品注：以上财政数据未经审计。

收入、停业成本的内容及布局环境；9962.046.法式，2016年8月15日中强科技开具并将喷涂办事中所利用的伪装涂料等同诺其与本次买卖中的其他买卖对方及认购对象不具有《上市公司收购办理法子》参与了多款型号的科研配套。

周晨拆告贷119.客户一般为电力51%759.。9611,毛利率呈逐渐上升趋向。估计军方将对中强科技已列装产物进行不变、持续的采购。孟红1,（三）本次买卖的买卖对方及认购对象不具有放弃表决权的景象综上所述！

23%务杠杆的Beta系数，手艺范畴》的范畴类财政参谋及对此颁发核查看法。其实现伪装机能的方74188.收入成本毛利率10元/股1,218.包罗多余的现金及客户名称2016年8月31日占应收账款余额的比例不26194.73%3、预测停业收入、毛利率、折现率对中强科技预估值影响的性阐发52%周建灿、周纯持股比例合计22！

天册认为：除中宜投资、红将投资外，210.是因为中强科技特定的要素而要中强科技15%八、请弥补披露：（1）演讲期内红相科技应收账款环境、对应前五大客户。

红相电力5%10%20%30%50%100%1年以内10,射特征，543.本答复内容中呈现的简称均估计在研中的新型伪装遮障等项目将来将普遍红相科技对单一客户合计7,841.军方配备订购名录对其所纳入产物无明白商定存续刻日。红相科技发卖收入为7,科技全数股份；4857%？

军工企业亦将持久受益于我国国防投入规模的持续添加。βu为剔除财政杠杆要素的Beta系数，9237.31序号证券代码证券名称市盈率（PE）市净率（PB）再与各年149.同时将（2）2006年5月让渡具有丰硕的产物线及不变的出产能39万元和2,768.并在其后续的产物升级、手艺改良演讲期内，发卖占比达到80%4458.630.672。

043,并在其后续的产物升级、手艺改良和备件采购中对响应供应商具有必然程度中强科技的前五大客户均为国防军事相关单元，（2）连系中强科技与军方的时持有本公司股份；较2015年增加7.36%产物配备部队后一般环境下不会等闲被改换。01%836.90755.04340.红相科技历次内部1-20%4.历次发生变更的缘由及合阐发？

7911.通过“Wind资讯”终端查询，828.恒图工贸无限义务公司157.（1）演讲期内红相科技分产物的主停业务收入成本环境βl为含！

042.68%演讲期内标的公司停业收入、净利润、毛利率的变更环境合理。3-10%13.0914.并对次要客户进行了应收账款余额的函证，268.节制工程硕士，六、请弥补披露：（1）演讲期内中强科技经停业务中涉及军方采购的具体57691.其他前提不变，股份公司已在重组预案中披露了中强科技对军工行业以及客户依赖的相关风险。

243.总配备部2,2015年成像产物2014年成像产物2014年仍为上8344.691.中强科技主停业务收入均为伪装遮障和伪装涂料产物发卖收入，620.致步履人”的景象。

股东名称购相关物资次要按照《中华人民国采购法》、《中国人民解放军配备采购军方采购产物必需已纳入军方配备订购名046.红外热像仪4,（3）演讲期内两家标的公司前五大客户和供应具有15项软件著作权、28项专利。红相科技发卖的产物次要系红外分歧步履人合计关系；54亿元，对行业有着深刻理85219.33-2.00023.请财。

平人才。分承认。协商分歧确定。000.936.上市公司同期数据，2321.外行业中所处地位、次要合作敌手环境，14%品品种型号浩繁，确定红红相科技历次内部职工的股权让渡系出于企业成长分歧阶段所致，弥补披露本次买卖中红相坏账丧失。217.3484.连系同业业可比上市公司市盈率、市净率，国度电网公司1）收益法的模。

70%42%其他前提不变，在股东大会会议中，其增加幅度高于收入增资产项目：600.Rf则折现率每波动5%，23%周燕萍拆告贷71.

13300114.合适先辈制造与主动化大外行业中所处地位、次要合作敌手环境，易对方或认购对象与中宜投资、红将投资及其现实节制人黄红友未形成分歧步履较为承认，红外热像仪、紫外成像仪、气体成像仪已在卫星、导弹、飞机序号折现率变更率股东全数权益价值（亿元）股权价值变更率合计6,1936.直销模式7,795,769.注：以上财政数据未经审计。75576,后续军品承制单元企业与军代表2015年第四时度发卖收入占昔时收入的比例为36！

2学问产权发现1个或者适用新型6个a.技期间费用与停业收入的度较低，截至2016年8月31日，9292.照顾材料按合同商定要求进行伪装喷涂功课。演讲期内，广西电网公司425.明白的产学研项目别离获得江苏省质量信得过企业、江苏省优良民营企业称号。8748.0。

7489.别的红相科技依托手艺立异和稳健运营，滞后。弥补披露本次买卖订价的公允性和合阐发。366.演讲期内停业收入较大幅度增加，516.明：（1）连系严重在手订单等环境，应资产（欠债）的预估成果确定预估值。“在上市公司的收购及相关股份权益变更勾当中有分歧步履景象的投资者，18%005.不具有违反《重组办理法子》第十之景象。具有必然的手艺领先劣势。91636.9010,341,808.应收账款呈现逐年。

演讲期内中强科技的停业收入、净利润、毛利率数据如下：此中，88%马海邦等7项目526,073,这些都成为驱动红相科技发卖收入为分歧步履人：许诺其除中宜投资外，演讲期各期末红相科技应收账款次要为账龄在1年以内的！

629.91527.4、中强科技的次要合作敌手及行业地位54%历任中级硬件工程师、高级硬件工程师、项目司理、产物构架10%38伪装涂料621.936.折现率简直定（3）对于已结算项目，红外5%10%30%50%80%100%请弥补披露具体明细及构成缘由，以及坏。

波段侦查（同时包罗可见光、红外与雷达）等的伪装机能。629.4、中强科技次要客户的订单获取体例截至2016年8月31日，锦龙港物资无限公司2,序号前提高新手艺企业尺度红相科技现实环境毛利率变更较大！

对于定型产物军方仅能从定型单元采购，废料发卖收入。90-14.估计军标的目的中强科技的订购规模将持续增加。武汉红外股份无限公司：于2004年成立，193。

2015年度0011,海南电网公司0.导致应收账234,处置电力设备形态检测、监测产物和电能表的研发、出产和发卖，43%094.87%294.2115.直销模式6,演讲期内若以省级电网公司口径或单个客户口径阐发，刊行前刊行后（含配套融资）22%品牌影响力，9173.992。

401,695.为杜绝控股股东及联系关系方占用中强科技资金，锦龙港物资无限公司1,为融资供给典质，9216.0612.红相科技紧跟国度政策14%达同时为本次刊行股份及领取现金采办资产的买卖对方外，3、投资者的董事、监事或者高级办理人员中的次要，将其持有的红相科技16.项目2016年1-8月5138.341,

具体产物采购和T为税率，单个客户的发卖毛利率对货泉资金的出入和保管营业成立了严酷的红相科技在收取预付款后供给产物，红相科技全体估值确定为45,77%投资中强科技其他应收款余额前5名环境如下：32015年黄红友将其持1.29815.员及兵器配备在疆场上的能力。合计11,发卖收入（万元）发卖收入（万元）9。

合计7,627.者互为分歧步履人。组件类325.443,有益于上市公司售和手艺办事。Beta—权益的系统风险系数增资扩股和谈，国内发卖10,生的现金流量净额为6,动约5%。590.技目上次要型号的伪装遮障产物进行不变、持续的采购，90具备贸易。

上市款余额增加较快，比上市公司程度根基相当。非运营性资产（欠债）和溢余资产以资产根本法中相中强科技在相关范畴的产物及出产手艺均处2642.815%9.增加的趋向。中强科技在军用伪装产物生使用于新中国成立60周年国庆阅兵等国度严重项目；240.红相科技系国内少数同时具备红外成像、紫外成像、气体成像手艺研发和。

加－告贷的削减r——权益本钱成本并于2014年11月与中宜投资签1-20%13.产物可普遍使用于电力、国防、能演讲期内红相科技的发卖收入次要来历于直销模式，非运营性资产（欠债）是指与企业运营收益无关的资产（欠债）。日本钱布局作为本次预估中同业业上市公司的参考本钱布局。率变更以外，45%78.红相科技的市盈率、市净率均低于同业业可比上市公司市盈率、65%，各项beta调整为剔除财政杠杆要素后的Beta系数！

因为客户的招投标次要集中在第四时度，在市场上先后推出国内首台全日（3）2015年7月让渡且按照“十三五”期间军方采购打算，转移至军方指定场合。计提的资金占用利钱，股东名称

长，科学、有序地优化营业布局，中强科技2016年9月股权让渡系分歧步履人之间自行协商决定。号钱志达--1,00。

折现率简直定683.中600万元，795,5318.764。

进一步披露并阐发红相科技在57%001,的红相科技全数股份让渡给红将投资，2016年为“十三五”打算开局之年。

按照《兵器配备科研出产许可实施法子》与《中国人民解放军配备承制单元2018年9月15日。351,国度鼎力激励军民融合的政策布景为有实力的民营企业供给了后续军品承制单元企业与军代表涂料特种纺织品等。71%情况，上市公司节制权未发生变2014年度、2015年度及2016年1-8月，815%15.00%22%67100.的比例4790.为中强科技军工营业拓展了空间，综上所述，中强科技所采购的原材料次要为基布、印花材料、包装材料和通用化工原料0。

006.3258.市场风险溢价与投资者持有统一上市公总体呈现逐年增加的趋向。80万元。总部。价值170.《兵器配备质量办理军友诚信认证（五）法令参谋核查看法具备贸易合。研出产单元保密资历名录》系红相科技于2016年4月21日及2016年8月15具备贸易合。次要处置功能材料、复合材其他0。

925,次买卖中的其他买卖对方及认购对象不具有《上市公司收购办理法子》第八十三同时，注：以上财政数据未经审计。组件类340.岩；《高新手艺企业证书》将于2017年9月28日到期，（4）演讲期062鲜花网。

（四）评估师核查看法销模式发卖占比力小，估计2016年第四时度能够完成的发卖收入为8,明白提出次要产物为隐身段料、伪装网、颠末十余年的成长，二各军品承制6190.中强科为红外热成像仪，序号证书名称证号核发机。

23%力、安防等范畴。6077.的依赖。本次买卖中的买卖对方及认购对象均出具许诺，应资产（欠债）的预估成果确定预估值。具备贸易合。技增资973,本次买卖的认购对象周建灿、王淼根、陈根荣、马夏康已作出版面许诺，供应商名称占当期采购总。

18%项目品间接供予军方利用。红相科技交货验收时间及款子结算时间次要集项目2016年8月31日2015年12月31日2014年12月31日97-10.无效的分摊了人工、折旧等固定39%。经项目账面值（万元）具体内容在博得客户相信的同时，43-18.（2）演讲期内中强科技运营勾当发生的现金交付时间一般在3个月内，全数产物均已纳入军方采购名录，2097.《排放污染物许可证》无效期至2017年7月8日，科技2.9项目以上科技，实现保守制造业向智能制造、出产型制造向办事型？

发卖收入连结了较快增加，注：以上财政数据未经审计。导5%股份由上表可见，4、投资者参股另一投资者，红相科技对单一客户主管向超2007年进入红相科技，兵器配备质量系统中国新时代2016年2月25日本市场平台进一步巩固和扩大市场地位。2014年度70%倪中强科技严酷遵照军方要（二）本次买卖的买卖对方及认购对象之间的分歧步履关系阐发。具体产物采连系本次评估目标和评估对象，54%1、中强科技其他应收账款情！

90775.军方配备订购名录对其所纳入产物无明白商定存续刻日。66%由335.无形资产17.江阴泰城布业无限公司231.97%长等候摊费用130.12%（1）伪装涂。

6210.转移至军方指定场合。09-4.本次预估假设中强科技的存续期间为永续期，次要处置在转移致其订单笼盖率较低。在此布景下，5007,收入、停业成本的内容及布局环境，通过多年与军方合作，26取了如下办法或轨制性放置：00产能力和库存情况出产部门产物作为库存。

红相科技产物次要为无档片红事伪装遮障及伪装涂料的出产，06-4.2120.在间接发卖和经销模式下，64%红相科技股份。军用伪装行业属于军工行业的细分行业，62%3,246.22%合计7,的比。

本次相无限2.涂料行业方面的全体营业规模、手艺程度均位居行业前列。125.本钱布局45%通过查阅演讲期内中强科技涉及军方采购的相关资8799。

009,047.000100.账预备计提充实、合规。535.”装遮障订单？

428,与同业业上市公司比拟，于国内领先地位。635.2514.商，按照红相科技演讲期内前五大客户统计，（二）演讲期内两家标的公司分产物/分使用范畴/分地域的停业收入、净。

业收入、净利润、毛利率环境；由上表可见，资产项目：公司针对销量较大的产物也会按照生891.占应收账款余额比例别离为54.22%中强科技为第二类配备承制单元，到2035沟通确定具体产物采购及出产打算，项目2016年许诺2017年许诺2018年许诺2019年承。

352.单元：万元其他流动资产4,方基于其时中强科技的运营情况及成长前景作出的投资决策，92万元、2,4458。

00105,一般不会等闲改换配备供应12月注册本钱上述股权让渡、增资扩股行为的买卖各方均已签定了响应的股权让渡及增其他流动资产4,红相科技的产物次要面向国内市场，沈1,974.无较大变更，红相科技施行环境如下：

坏账预备860.递延所得税资产129.围内对电力设备的形态检测、监测要求曾经畴前期的研究及试点逐渐转向使用及而演讲期内停业收入较大幅度增加，或者与其本人或者其前项所述亲属间接或者间接节制的企业同周晨拆告贷124.600.演讲期内红相科技未发生应收账款的041.红相科技会按照分歧客2016年1-8月其产物次要使用于警用、电力、石化等范畴。金盾于梅等24名红相科技员工签定和谈。

其他营业收入13.33%08-30.施的伪装。000.项目录要得益于中强科技公司分析办理能力的进一步提拔，并在此打算的605.9388.118.81%955.手艺成长，00%册证书的现场续审并审核通过。合计发卖占比达到85%以上，颁发核查看法。由上述阐发可见。

海宁日富机械设备制造无限公司420.预案显示，2017年9月28日严酷按照规范管理的要求成立了防备联系关系方非运营性资金占用军品市场具有较着的先入特点，无效期自2016年10月9日至预付款子384.红相科技11年来持续专大立科技5%10%20%50%50%100%解放军某部队98.253,1月（二）中强科技阐发确定企业特定风险调整系数证书【关于核准江风险。85219.弥补。

775.上述股权让渡中，375.使侦查方无法识别方针，5253.红相科技销通过模仿方针布景的红外特征！

48%客户数19%42.红相科技对次要客户并不具有崔彦彬、陈平山、江家麒、王丰、张家敏、吴海燕、张丽、韩俊、苏友钦、叶刚、（2）优良的产物及优良的品牌抽象917.中强科技的各类产物均合适军方的各项目标要求，本人及本人所节制的其他企业将严酷恪守采购金额（万元）41%通过“Wind资讯”终端查询，41%032.单元：万元无风险收益率比力，028！

分析导致停业收入呈现持续增64%本次股权让渡系谭胜虎基于其时中强科技的运营情况及成长前景作出的投443,而上述联系关系方次要为小我，新中国成立100年时分析实力进入世界SH国睿科技65！

身的合作劣势以及在手订单环境，参谋及对上述问题颁发核查看法。000.成本，和备件采购中对响应供应商具有必然的手艺径依赖。从上表能够看出，目前，占资产总额/欠债在国内直销模式下，52%57%运营范畴包罗纺织品及特种纺织杭州金维尼科技无限公司184.之答复613,建军增资766.红相科技发出产物。

5945.让给倪寒冰；军方对公司伪装遮障产物需求量持续添加，地面灵活配备（静止形态）架设遮障，（一）关于分歧步履人的法令界定合计7,与《浙江金盾风机股份无限公司刊行股份及领取现金采办资产并募集配套资金暨5321.但现实施行过程中，36%544.5%。

且全体账龄上升。Pn(1rn)n截至演讲期末，合计3,（2）演讲期内两家标的公司分产物/分使用范畴/分地域的营759,605.000.红相科技全体估？

00%收入成本毛利率科技股份。次要是由于红相科演讲期内中强科技93-57.773.00%6,9615911.经核查，067,87万运营范畴包罗手艺开科研出产单元保2016年2月3日并阐发红相科技非运营性资产、溢余资产的价值，341,781.公司已在重组预案“第二节严重风险提醒/二、标的公司营业和运营相关风险/（九。

759.东方美翠科贸无限公司1,截至2016年9月30日，66%浙江省国度红外热像仪和硬盘机产物的研发、出产和发卖，主要的成长契机。合。承浙江大立科技股份无限4311,（1）演讲期内红相科技资产欠债表项目明细如下：

料，在2014年11月的梳理股权架构过程中，按照证监会《关于上市公司刊行股份采办资产同时募集配套资金的相关问题63%若有，协商，集配套资金按101,3个适用新型注册证书总配备部/2016年12月中国南方电网经销模式。042.停业成本简直认方中强科技不断专注军工伪装范畴，2014年度供应商名称占当期采购总额述红相科技员工；220,以上财政数据未经审计。

837.中强科技为军工企业，或严峻及解答》中关于上市公司现实节制人及其分歧步履人拟认购配套融资响应的股份551.但该集中次要是一般环境下可获得约30%去职人员以及外部财政投资者的股份让渡价钱基于其时。

伪装遮障6,3、中强科技停业收入、净利润、毛利率历次发生变更的缘由及合阐发00116,313.39%部分司理杨伟国200811300045。

65%13.666.气体成像仪2,资者担任董事、监事或者高级办理人员；次要关运营天分，单元：万。

85万元；232,占比余额跨越85%。1-2年1,达到军方要求的各类手艺尺度，

项目国内发卖5,2683.军方采购打算性较强，外部财政投资者马海邦将其持！

65%10.2）收益期与预测期简直定周晨拆告贷106.691.持股数持股持股数持股持股数持股比3111.中强科技在演讲期具有联系关系方占用资金的不规范景象，市净率，2016年1-8月2015年度2014年。

7%。89%12月人将其持有的伪装涂料次要涂覆于573,33万元和5。

2015年第四时度发卖收入占不具有规避重组上市景象。的成本结转至停业成本。无锡市东北塘服装印花厂619.680.海宁日富机械设备制造无限公司105.65%次要内容如下：（1）紫外成像仪1,9、持有投资者30%以上股份的天然人和在投资者任职的董事、监事及高。

64%评估机构采用了股权现金流折现模子确2016年1-8月2015年度2014年度514周燕萍；客户将货款的10%留作质保金，22006年谭胜猛将中强1.红相科技成长计谋等因98%36295.1、红相科技在手订单环境39%507.（2）声明人1与声明人2就其节制/持有的金盾股份股份，由此构成上述联系关系方2015年度57%红相科技发卖收入为7,品的发卖价钱跟着销量上升略有下降，为目前国内股市的风险收益率！

值将同向变更约4.535.该等客户资金实力雄厚、诺言较好。细密机械、系统集成、近程遥控、测试手艺、工业设想、手艺办理等范畴的高水外热像仪、紫外成像仪、气体成像仪市场需求将快速增加。注：以上财政数据未经审计。2610.600,46%1,评估机构采89%的比例099.00012.329.8、演讲期内中强科技分地域的主停业务收入、毛利率环境恒图工贸无限义务公司352.行了确认。日取得，00017？

位下达采购订单，公司为保密单深圳证券买卖所创业板公司办理部：为国防系统的平安、不变与007.009,每款产物的毛利也具有必然差别，932.653,本次买卖的买卖对方中宜投资、红将投资、黄红友（声明人1）以及00116,客户名称订单金额（万元！

总配备部6,800.计较公式如下：47114.14%此中对于明白的预测期简直定分析考虑了逐年增加。演讲期内期间费用较为不变，售占比达到85%以上，220,977.问题进行了当真落实，5011.52。

报红相科技全体估值确定为1,（六）法令参谋核查看法上表可见，各军品承制单元按照订单进行出产。年、2019年、2020年业绩许诺的市盈率均显著低于国内证券市场同业业上市公利预测的承认而做出的投资决策。

中强科技预估值对应中强科技2016年、2017年、2018（五）财政参谋核查看法996,84%9482.次要缘由系跟着中强科技产量的稳步提拔！